El sector de distribución eléctrica. Evolución y fijación de tarifas en un mercado regulado: retribución de la base de capital y sostenibilidad del servicio en el tiempo

En Argentina el sector de distribución de energía eléctrica es regulado y sus tarifas deben ser aprobadas por diversos organismos de control en el ámbito nacional o provincial según corresponda. El sistema de regulación a través de su marco normativo, establece las definiciones de sostenibilidad del servicio que es necesario garantizar para que las empresas se desenvuelvan en el sector. Dicha sostenibilidad esta íntimamente relacionada con la posibilidad de recuperar el capital invertido y obtener una retribución justa y razonable como compensación, brindando seguridad respecto del abastecimiento de energía eléctrica, necesidad primaria para el desarrollo social y productivo del país. El presente trabajo analizará como influye el modelo regulatorio en la remuneración de la base de capital de una empresa distribuidora, en particular desde la caída de la convertibilidad. El estudio se estructura a partir de la estimación de la tasa de costo de capital, componente clave del denominado Valor Agregado de Distribución según la ecuación tarifaria y hará énfasis en el nivel de inversiones de la Compañía. La tesis está basada en material especializado y de actualidad nacional e internacional, así como en información contable propia de la compañía bajo estudio. Los resultados hallados ponen de manifiesto que de acuerdo al esquema tarifario vigente al 31 de diciembre de 2010, los flujos de fondos proyectados de la compañía no cubren la expansión de la base de capital necesaria para hacer sostenible la actividad en el tiempo. Con este trabajo se pretende hacer un aporte a la integración de diversas áreas de conocimiento, el cual ayudará a la comprensión de la situación actual que atraviesa el sector en el área de concesión en la que opera la empresa, pudiendo extenderse las conclusiones al ámbito provincial y nacional en su conjunto.